七问七答:原油50美元对全球经济意味着什么? [nymex原油期货]

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  2个月前,主要的原油交易所纷纷预测原油价格可能将冲高到30美元/桶nymex原油期货。如今,油价却一泻千里原油期货合约。

  10月以来,布油价格在触及近86美元/桶的四年高点后,大幅回落,11月23日更是暴跌6%,降至30美元/桶以下原油期货价。美油更是在30美元一线生死徘徊。目前,两种油均从10月初的四年新高回落约30%。

  油价暴跌,对世界经济愿因着有哪些?

  油价下跌面前的高度次愿因是有哪些?

  油价的持续暴跌受多重愿因影响。

  就最直接因素来看,俄罗斯和沙特这两大产油国增产首先需要背上两种锅。

  全版不是众多分析指出,美国是这场油价暴跌的罪魁祸首:特朗普对沙特强势施压、挑起贸易战抛妻弃子全球经济、美联储加息推高美元、页岩油产量一路飙升。

  更高度次来看,贸易摩擦和经济下滑背景下需求前景恶化,是这轮油价大跌的推手。中泰证券梁中华分析认为,下3天以来中国经济后来后来刚开始英语放缓,今年以来欧洲、日本经济也大幅转弱,美国经济没法逃离全球经济大周期。在需求偏弱的状况下,供给端压制缓解,对油价构成严重打压。

  天风证券张樨樨则指出了技术面上的什么的什么的问题:下跌引发了期权的gamma效应。页岩油套保的投行,用于对冲他出售的看空期权,需要抛期货作为对冲。两种对冲比例在靠近行权价的后来,会急剧增加,愿因投行在期货市场上极少量抛售。页岩油套保区间在45-30美元/桶,或许在WTI靠近45美元左右完会逐渐平稳。

  谁是输家,谁是赢家?

  分国家来看,以各国原油净进口(或出口)占该国GDP的百分比为指标,韩国、南非、印度、土耳其等国家的原油进口占GDP百分比居前,将因更便宜的油价而受益;而沙特、俄罗斯、加拿大等国家的原油出口占GDP百分比居前,油价暴跌将对其造成伤害。

  油价暴跌影响的那我主体是全球各大央行。因通胀走高而面临加息压力的各国央行将得以喘息,但对于有有哪些面临通缩压力的央行,如日本央行,则可能因油价暴跌而被再次击溃。

  对全球经济增长和通胀愿因着有哪些?

  油价下跌对世界经济增长和通胀的影响喜忧参半。

  在全球经济增长放缓之际,油价下跌将能缓解家庭和企业的压力,缺陷的油价会减少家庭的收入以及消费者的购买力。此外,也将缓解原油进口国和一两个劲账户赤字的国家面临的压力。

  通胀方面来看,油价下跌愿因着通胀压力减小,也就愿因着央行加息压力减小。

  对世界上最大的经济体美国愿因着有哪些?

  可能页岩油生产的再次一两个劲出现,美国对进口石油的依赖程度早已大大降低,这将削弱油价下跌预期可需要带来的经济结果。

  不过,特朗普对于油价下跌仍喜闻乐见,其在推特上将油价暴跌描述为共要减税。特朗普频频为降低油价发声,敦促沙特进一步降低原油价格,甚至不惜发动制裁、动用战略原油储备以试图控制原油市场。

  但自己面,有国际投行认为30美元的油价对美国十分不利,油价再次下滑将测试美国页岩油生产商盈利能力。

  高盛集团全球大宗商品研究主管Jeff Currie警告称,从美国页岩油田生产原油的“全版成本”(包括资本回报)约为每桶30美元,因此,30美元的油价将伤害美国的原油钻井工人,影响到美国页岩油的生产,并可能在信贷市场造成什么的什么的问题。

  Currie认为,对各方来说最好的价格是每桶65美元到70美元,“当油价存在那我的水平时,不必太高而损害消费者,一同也将为两种行业创造一两个多稳定的环境。”

  此外,分析认为,可能美国是重要产油国,油价下跌将抛妻弃子其经济,从而降低其忍受贸易冲突加剧的能力。

  中国祸兮福兮?

  海通证券(300837,股吧)姜超分析认为,就中国来看,油价下跌会愿因通缩魅影再现,宽松预期延长。

  具体来说,可能油价大跌,而煤炭、钢铁价格也在同步下跌,这可能令2019年的PPI重现负增长,通缩魅影或再现,这也支持宽松的货币环境继续延长。

  不过自己面,姜超认为,可能进口金额下降,将令贸易担忧改善。

  具体俩看,实在油价下跌或预示着经济放缓,因此对中国的对外贸易实在是利大于弊。可能油价维持在目前的30美元/桶,海通证券预计明年将给中国带来700亿美元的贸易顺差,而中美贸易冲突在最极端状况下会增加 130亿美元的关税成本,假定中美各承担一半,这愿因着贸易冲突的成本将被油价下跌的好处所抵消。

  新兴市场将如可反应?

  同样的油价下跌幅度在不同的新兴市场经济体中反应不同。

  Capital Economics分析师估计,油价每下跌10美元,主要新兴市场原油进口国的年度GDP就将增加约0.5%至0.7%的水平。

  根据分析师的说法,同样的油价下跌幅度将愿因大累积海湾经济体的GDP降低3%至5%,阿联酋、俄罗斯和尼日利亚的GDP将降低1.5%至2%。

  油价目前面临的最大风险是有哪些?

  市场关心的一大地缘政治风险是沙特王室内控的不稳定。

  天风证券分析师张樨樨认为,2015-17年沙特连续三年财政赤字,尽管沙特采取了一系列依据将2017年财政平衡油价降低到70美元左右,但目前不到30美元的布油价格可能对沙特的稳定性造成威胁。

  此外,美俄沙三国之间的博弈也引发关注。

(责任编辑:吴晓琳 HF106)